Можно на цифрах объяснить директору, что дешевле – лизинг или кредит. Эффективная ставка по лизингу


Расчет эффективной процентной ставки по кредиту в Excel

Эффективная процентная ставка по кредиту (как и практически любому другому финансовому инструменту) – это выражение всех будущих денежных платежей (поступлений от финансового инструмента), содержащихся в условиях договора, в приведенном к годовой процентной ставке показателе. То есть это та реальная ставка, которую заемщик будет платить за пользование деньгами банка (инвестор – получать). Здесь учитывается сама процентная ставка, указанная в договоре, все комиссии, схемы погашения, срок кредита (вклада).

Расчет эффективной ставки по кредиту в Excel

В Excel существует ряд встроенных функций, которые позволяют рассчитать эффективную процентную ставку как с учетом дополнительных комиссий и сборов, так и без учета (с опорой только на номинальную ставку и срок кредитования).

Заемщик взял кредит на сумму 150 000 рублей. Срок – 1 год (12 месяцев). Номинальная годовая ставка – 18%. Выплаты по кредиту укажем в таблице:

Кредит.

Поскольку в примере не предусмотрено дополнительных комиссий и сборов, определим годовую эффективную ставку с помощью функции ЭФФЕКТ.

Вызываем «Мастер функций». В группе «Финансовые» находим функцию ЭФФЕКТ. Аргументы:

  1. «Номинальная ставка» - годовая ставка по кредиту, указанная в договоре с банком. В примере – 18% (0,18).
  2. «Количество периодов» - число периодов в году, за которые начисляются проценты. В примере – 12 месяцев.
Аргументы.

Эффективная ставка по кредиту – 19,56%.

Усложним задачу, добавив единовременную комиссию при выдаче кредита в размере 1% от суммы 150 000 рублей. В денежном выражении – 1500 рублей. Заемщик на руки получит 148 500 рублей.

Чтобы рассчитать эффективную ежемесячную ставку, воспользуемся функцией ВСД (возвращает внутреннюю ставку доходности для потока денежных средств):

Значения.

Мы внесли в столбец с ежемесячными платежами 148 500 со знаком «-», т.к. эти деньги банк сначала отдает. Платежи, которые вносит заемщик в кассу впоследствии, являются для банка положительными. Внутреннюю ставку доходности считаем с точки зрения банка: он выступает в качестве инвестора.

Функция дала эффективную ежемесячную ставку 1,69%. Для расчета номинальной ставки результат умножим на 12 (срок кредитования): 1,69% * 12 = 20,28%. Пересчитаем эффективную процентную ставку:

ЭФФЕКТ.

Единовременная комиссия в размере 1% повысила фактическую годовую процентную ставку на 2,72%. Стало: 22,28%.

Добавим в схему выплат по кредиту ежемесячный сбор за обслуживание счета в размере 300 рублей. Ежемесячная эффективная ставка будет равна 2,04%.

Ежемесячная эффективная ставка.

Номинальная ставка: 2,04% * 12 = 24,48%. Эффективная годовая ставка:

Номинальная ставка.

Ежемесячные сборы увеличили ее до 27,42%. Но в кредитном договоре по-прежнему будет стоять цифра 18%. Правда, новый закон обязует банки указывать в кредитном договоре эффективную годовую процентную ставку. Но заемщик увидит эту цифру после одобрения и заключения договора.

Чем отличается лизинг от кредита

Лизинг – это долгосрочная аренда транспорта, объектов недвижимости, оборудования с возможностью их дальнейшего выкупа. Лизингодатель приобретает имущество и передает его на основании договора физическому / юридическому лицу на определенных условиях. Лизингополучатель пользуется имуществом (в личных / предпринимательских целях) и платит лизингодателю за право пользования.

По сути, это тот же кредит. Только имущество будет принадлежать лизингодателю до тех пор, пока лизингополучатель полностью не погасит стоимость приобретенного объекта плюс проценты за пользование.

Расчет эффективной ставки по лизингу в Excel проводится по той же схеме, что и расчет годовой процентной ставки по кредиту. Приведем пример с другой функцией.

Входные данные:

Входные данные.

Можно пойти по уже проторенному пути: рассчитать внутреннюю ставку доходности, а потом умножить результат на 12. Но мы используем функцию ЧИСТВНДОХ (возвращает внутреннюю ставку доходности для графика денежных потоков).

Аргументы функции:

ЧИСТВНДОХ.

Эффективная ставка по лизингу составила 23,28%.

Расчет эффективной ставки по ОВГЗ в Excel

ОВГЗ – облигации внутреннего государственного займа. Их можно сравнить с депозитами в банке. Так как точно также вкладчик получает возврат всей суммы вложенных средств плюс дополнительный доход в виде процентов. Гарантом сохранности средств выступает центральный банк.

Эффективная ставка позволяет оценить настоящий доход, т.к. учитывает капитализацию процентов. Для примера «приобретем» годичные облигации на сумму 50 000 под 17%. Чтобы рассчитать свой доход, используем функцию БС:

БС.

Предположим, что проценты капитализируются ежемесячно. Поэтому 17% делим на 12. Результат в виде десятичной дроби вносим в поле «Ставка». В поле «Кпер» вводим число периодов капитализации. Ежемесячные фиксированные выплаты получать не будем, поэтому поле «Плт» оставляем свободным. В графу «Пс» вносим сумму вложенных средств со знаком «-».

Скачать пример расчета эффективной процентной ставки в Excel

В окошке сразу видна сумма, которую можно выручить за облигации в конце периода. Это и есть денежное выражение начисленных сложных процентов.

exceltable.com

Что дешевле: кредит или лизинг

Кредит или лизинг, что выгоднее – между этими вариантами финансирования финансовому директору часто приходится выбирать, когда предприятие планирует обновить производственные мощности, приобрести новое оборудование или транспортные средства.

Чтобы объективно сравнить стоимость этих финансовых продуктов, для каждого из них предстоит рассчитать эффективные процентные ставки. Разберемся, что выгоднее, кредит или лизинг.

Эффективная ставка по кредиту

Для кредита, по которому проценты выплачиваются чаще чем раз в год, а комиссии и сборы отсутствуют, эффективную ставку (Effective annual rate, EAR) можно определить по формуле 1.

Формула 1. Расчет эффективной ставки по кредиту, не предполагающему выплат комиссий и сборов

Что дешевле: кредит или лизинг

Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных
EAR Эффективная ставка по кредитному договору % годовых Результат расчета
APR Номинальная ставка по кредитному договору % годовых Кредитный договор
n Число периодов наращения внутри года ед. Кредитный договор. Например, если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные – 4.

Когда условия кредитования включают банковские комиссии и сборы, а проценты выплачиваются чаще чем раз в год, эффективная ставка определяется через внутреннюю норму доходности (Internal Rate of Return или IRR) денежного потока по кредиту по формуле сложных процентов.

Формула 2. Расчет эффективной ставки по кредиту, предполагающему выплаты комиссий и сборов

Что дешевле: кредит или лизинг

Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных
EAR Эффективная ставка по кредитному договору годовых Результат расчета
IRRn Внутренняя норма доходности или эффективная ставка за период % годовых Прогноз денежных потоков по кредиту
n Число периодов наращения внутри года ед. Кредитный договор. Например, если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные - 4

Эту же формулу можно использовать и для расчета эффективной ставки по кредиту, не предполагающему выплаты комиссий, искажений не будет.

Номинальная ставка, указываемая в кредитном договоре, совпадает с эффективной только в том случае, если начисление и выплата процентов происходят один раз в год, а какие-либо дополнительные комиссии и сборы отсутствуют. Во всех других случаях она отличается. И чем чаще уплачиваются комиссии, сборы и проценты, тем она выше. Это правило распространяется не только на кредиты, выплачиваемые в конце срока, но и на аннуитетные платежи, займы, погашаемые ежегодно равными долями, и т. д. (как за ними следить, см. Какой отчет поможет контролировать соблюдение условий кредитных договоров). Периодичность выплат по основному долгу на значение EAR не влияет.

Обратите внимание, эффективная ставка по кредиту без банковских комиссий не зависит от срока кредитования и графика погашения основной части долга (как подобрать оптимальный банк, см. Как выбрать банк для получения кредита).

Эффективная ставка по лизингу

Когда специалисты лизинговой компании озвучивают, например, «15 процентов годовых», возникает вопрос – как они определяют эту ставку. Скорее всего, делят сумму удорожания предмета лизинга на количество лет. То есть если оборудование стоило на момент его приобретения один млн руб., а сумма лизинговых платежей за три года составила 1,45 млн руб., то ставку приняли равной 15 процентов годовых ((1,45 млн – 1 млн) : 3 года × 100%). Но эти проценты говорят лишь о том, насколько для компании дорожало оборудование каждый год лизинга. Они не учитывают временной стоимости денег и к эффективной процентной ставке отношения не имеют. А следовательно, сравнивать их со стоимостью кредита бессмысленно (как корректно спланировать платежи по лизингу, см. Как рассчитать лизинговые платежи с помощью Exсel).

Чтобы разобраться, при каких условиях выгоднее занять в банке, а при каких – воспользоваться лизингом, потребуется рассчитать ставку безразличия для лизинга (об альтернативных источниках, см. Из каких внешних источников оправданно финансировать операционную деятельность компании).

Формула 3. Расчет ставки безразличия для лизинга

Что дешевле: кредит или лизинг

Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных
EARsl Ставка безразличия для лизинга % Результат расчета
IRRdCF Внутренняя норма доходности дифференцированного денежного потока % Прогнозы денежных потоков при покупке оборудования за счет собственных средств и в лизинг. Дифференцированный денежный поток – разность между потоком «по собственным средствам» и потоком «при лизинге» (подробнее см. тут)
T Ставка по налогу на прибыль % Налоговый кодекс

Если эффективная ставка кредита ниже «ставки безразличия», то выгоднее взять кредит. Выше – однозначно лизинг.

Подготовлено по материалам ФСС «Система Финансовый директор»

Методические рекомендации по управлению финансами компании

fd.ru

Как рассчитывается эффективная ставка по лизингу?

Лизинг

Организации, оказывающие финансовые услуги лизинга, предлагают своим клиентам большое разнообразие продуктов, способных обеспечить получение дополнительных инвестиций. Однако любое стороннее финансирование предполагает для заинтересованного в нем лица определенный уровень финансовой нагрузки, который важно оценить заблаговременно. Как важная расчетная величина, способная предоставить клиенту информацию о стоимости услуги финансовой аренды, может рассматриваться эффективная ставка по лизингу. Ориентируясь на ее показатель, потребитель определяет для себя наиболее выгодную программу использования финансовой помощи.

При расчете эффективной ставки по лизингу берется во внимание несколько критериев:

- сумма долга за приобретенное имущество, исключая размер первоначального платежа;

- удорожания имущества в лизинге;

- комиссии, устанавливаемые лизинговой компанией за оказание услуг клиенту; - стоимость страховки предмета лизинга.

Ознакомиться и подобрать наиболее привлекательные условия оформления лизинга можно на нашем кредитном портале, на котором предоставлено большое количество программ, доступных для оформления заинтересованными клиентами.

Важно учитывать, что эффективная ставка по лизингу рассчитывается лизинговыми компаниями с использованием различных способов. При этом не исключено, что показатель расчетов в одной из компаний будет ниже, но программа при этом менее выгодная, чем в лизинговой компании с более высокой ставкой.

Именно поэтому внимательный и ответственный подход к выбору программы лизинга – основная задача потребителя. Часто самостоятельный анализ эффективной ставки лизинга не позволяет получить объективную информацию о том, насколько затратным для бюджета окажется его использование. Помощь специалистов в этом вопросе способна обеспечить действительно получение достоверной информации, позволяющей выбрать максимально эффективного и выгодного инвестиционного помощника.

www.creday.com

Алгоритм расчета эффективной процентной ставки по договорам лизинга

Главная / Алгоритм расчета эффективной процентной ставки по договорам лизинга

Мы вам перезвоним Появились вопросы? Просто закажите звонок и мы Вам перезвоним!

Формула расчета эффективной процентной ставки (ЭПС) приведена в положении Центробанка №, 254-П &laquo,О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности&raquo,. Когда только 254-е положение появилось, мы, люди, в общем-то довольно хорошо разбирающиеся в тонкостях кредитной арифметики, долго изучали многоэтажную формулу ЭПС. Поначалу вывод был пессимистичным: рассчитать эффективную ставку самостоятельно нереально. Ну, просто никак. Мы крутили индексы и коэффициенты, числители и знаменатели в формуле ЦБ по-всякому. пока не пришло озарение: перед нами же формула расчета так называемой чистой внутренней нормы доходности! А это сильно облегчает задачу: соответствующая функция есть в Excel, и в этой замечательной программе она называется &laquo,ЧИСТВНДОХ&raquo, (а если у вас англоязычная версия, то вызывать нужно будет функцию XIRR). В принципе, ЦБ подтвердил эту нашу догадку: в разъяснительном письме №, 175-Т от 26 декабря 2006 года сказано, что при определении размера эффективной ставки по ссудам рекомендуется использовать финансовую функцию &laquo,ЧИСТВНДОХ&raquo, программы Microsoft Excel. Так давайте использовать!

Алгоритм расчета ЭПС следующий:

  1. Для этого берем график лизинговых платежей и переносим его в Excel.
  2. Далее для расчета ЭПС добавляем в самое начало графика строку, где дата &mdash, это дата когда лизинговая компания профинансировала ваш проект (по сути, оплатила необходимое вам имущество (оборудование, транспорт, недвижимость) вашему поставщику, а значение &mdash, это сумма платежа вашему поставщику лизинга. То есть разница между первоначальной стоимостью имущества с НДС и размером первоначального взноса (аванса) со знаком минус.
  3. Далее вызываем функцию &laquo,ЧИСТВНДОХ&raquo,: меню &laquo,Формулы&raquo,, категория &laquo,Финансовые&raquo,. Аргумент &laquo,Значения&raquo, &mdash, это, по сути, колонка &laquo,Сумма платежа&raquo, (захватываем весь массив данных, кроме строчки &laquo,Итого&raquo,). Аргумент &laquo,Даты&raquo, &mdash, это колонка &laquo,Даты платежа&raquo, (то есть даты, в которые по договору нужно будет погашать задолженность). Количество дат и денежных потоков должно совпадать. Аргумент &laquo,Предп&raquo, в функции &laquo,ЧИСТВНДОХ&raquo, можно не задавать. Подробнее &mdash, см. иллюстрацию.

В итоге получаем эффективную процентную ставку 49,69%. Ура!

how.qip.ru

Можно на цифрах объяснить директору, что дешевле – лизинг или кредит

Перед приобретением новых дорогостоящих активов в компаниях чаще всего обсуждаются два варианта стороннего финансирования – лизинг и банковский кредит. Чтобы получить возможность их объективно сравнивать, понадобится рассчитать по ним эффективные ставки с учетом временной стоимости денег

05.09.2011«УНП»

Автор: Максим Самойлов, эксперт «УНП»

Стоимость кредита проще рассчитать в Excel

Для кредита, где проценты выплачиваются чаще чем раз в год, эффективная процентная ставка (EAR) определяется по формуле:

EAR = (1 + IRRn)n – 1,

где n – число периодов наращения внутри года (если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные – 4).

IRRn – внутренняя норма рентабельности.

Проще всего подобные расчеты проводить в Excel. А формула в нем будет выглядеть так:

“=(1+ВСД(B7:F7))^4-1)”,

где ВСД – функция для определения IRR;

B7:F7 – диапазон денежного потока по кредиту поквартально;

4 – количество кварталов в году.

Номинальная ставка по кредиту совпадает с эффективной, только если начисление и выплата процентов происходят один раз в год, а дополнительных комиссий и сборов нет. Во всех других случаях она отличается. И чем чаще платят комиссии, сборы и проценты, тем дороже обходится кредит. Это правило распространяется не только на кредиты, выплачиваемые в конце срока, но и на аннуитетные платежи, займы, погашаемые ежегодно равными долями, и пр. Периодичность выплат по основному долгу на EAR не влияет.

Когда лизинг дороже или дешевле

Чтобы решить, при каких условиях выгоднее занять в банке, а при каких – воспользоваться лизингом, потребуется понять, какому кредиту эквивалентен тот или иной график лизинговых платежей. Если рассчитать денежные потоки (СF) для покупки оборудования за счет собственных средств и в лизинг, а затем вычесть один из другого, то внутренняя ставка доходности полученного дифференциального потока (IRRd), скорректированная на налоговый щит, и есть эффективная ставка банковского займа, сопоставимого с лизингом (EARs):

EARs = IRRd × 1 : (1 – T),

где Т – налог на прибыль, %.

Результат есть не что иное, как «ставка безразличия», при которой стоимости лизинга и кредита равны. Если же эффективная ставка кредита ниже «ставки безразличия» лизинга, то выгоднее выбрать первый вариант. Если выше – однозначно второй. Необходимость в корректировке найденного значения IRR на (1 – T) вызвана тем, что при построении денежных потоков по лизингу учитывалось его влияние на налоговый щит (уменьшение базы по налогу на прибыль за счет увеличения расходов). А EAR и EARs – доналоговые ставки по кредиту.

Эффективную ставку для кредита и «точки безразличия» по лизингу по вашим данным рассчитает файл Excel. Скачать его можно здесь: образец и форма для заполнения.

taxpravo.ru

Что дешевле: кредит или лизинг

В стоимость кредита, помимо годовых процентов, банк может включить комиссии и сборы за заключение договора, открытие кредитного лимита и т. д. Когда говорят о стоимости договора лизинга, обычно имеют в виду среднегодовое удорожание покупки. Чтобы объективно сравнить цену двух финансовых продуктов, рассчитайте для каждого эффективные процентные ставки.

Как определить эффективную ставку по кредиту

Если проценты по кредиту выплачиваете чаще чем раз в год, а комиссии и сборы отсутствуют, рассчитайте эффективную ставку по формуле 1.

Формула 1. Расчет эффективной ставки по кредиту без уплаты комиссий и сборов

Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных
Эффективная ставка по кредитному договору (Effective annual rate) % годовых Результат расчета
Номинальная ставка по кредитному договору % годовых Кредитный договор
Число периодов наращения внутри года ед. Кредитный договор. Например, если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные – 4
Пример расчета эффективной ставки по разным кредитным договорам

Александр Демидов , руководитель проекта ООО «ТГИ-лизинг»

Компания планирует купить производственное оборудование и взять для этой цели кредит в банке в сумме 1 млн руб. сроком на год. Банк предлагает два варианта займов на условиях 16 процентов годовых и без комиссий. В первом варианте кредит нужно вернуть в IV квартале. Проценты начисляют и уплачивают раз в квартал в размере 1/4 годовой ставки (см.  таблицу 1).

Во втором варианте основную часть долга нужно гасить равными долями ежеквартально. Проценты на остаток кредита начисляют и выплачивают по 1/4 ставки раз в квартал (см.  таблицу 1). С учетом временной стоимости денег эффективные ставки по обоим кредитам составят 17 процентов годовых ((1 + 16% : 4) 4 – 1).

Таблица 1. Эффективная кредитная ставка для нескольких вариантов годового банковского кредита

Когда условия кредитования включают банковские комиссии и сборы, а проценты выплачивают чаще чем раз в год, рассчитайте эффективную ставку через внутреннюю норму доходности денежного потока по формуле сложных процентов.

Формула 2. Расчет эффективной ставки по кредиту с уплатой комиссий и сборов

Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных
Эффективная ставка по кредитному договору % годовых Результат расчета
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return) % годовых Прогноз денежных потоков по кредиту
Число периодов наращения внутри года ед. Кредитный договор. Например, если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные – 4

Если по условиям кредитного договора комиссии и сборы платить не нужно, определяйте эффективную ставку по той же формуле. Искажений не будет.

Совет:  рассчитайте эффективную ставку по кредиту за пару минут в Excel с помощью функции «ВСД»

Борис Иванин , генеральный директор ООО «Ямалремстрой»

Эффективную ставку по кредиту с уплатой комиссий и сборов можно рассчитать с помощью Excel. Используйте для этого функцию «ВСД» – внутреннюю ставку доходности (см.  рисунок 1). Ее применяют в тех случаях, когда денежные суммы внутри потока не равны между собой (в отличие от аннуитета). Обязательное условие – платежи должны быть регулярными: ежемесячно, ежегодно. В примере это диапазон B7 : F7 для денежного потока по кредиту поквартально.

Рисунок 1. Расчет эффективной ставки по кредиту с помощью функции «ВСД» в Excel

Рисунок 1. Расчет эффективной ставки по кредиту с помощью функции «ВСД» в Excel

Пример расчета эффективной ставки по кредиту с уплатой комиссий

Александр Демидов , руководитель проекта ООО «ТГИ-лизинг»

Предположим, по условию кредитного договора компания уплатит разовую комиссию в размере 1 процента от суммы долга, а также ежеквартально будет перечислять 0,3 процента от суммы кредита. Дополнительные сборы существенно повлияют на эффективную ставку – она составит 19,6 процента (см.  таблицу 1).

Номинальная ставка по кредиту совпадает с эффективной только в том случае, если начисление и выплата процентов происходят один раз в год, а какие-либо дополнительные комиссии и сборы отсутствуют (см.  таблицу 1). Во всех других случаях номинальная и эффективная ставки различны. Чем чаще компания уплачивает комиссии, сборы и проценты, тем выше эффективная ставка. Это правило распространяется не только на кредиты, которые выплачивают в конце срока, но и на аннуитетные платежи, займы, погашаемые ежегодно равными долями, и т. д. Периодичность выплат по основному долгу на значение эффективной ставки не влияет.

Пример ситуаций, когда для абсолютно разных кредитов будет одна и та же эффективная ставка

Александр Демидов , руководитель проекта ООО «ТГИ-лизинг»

Обратите внимание: эффективная ставка по кредиту без банковских комиссий не зависит от срока кредитования и графика погашения основной части долга.

Компания собирается взять кредит в 1 млн руб. на три года. Ставка – 16 процентов годовых, проценты начисляют и уплачивают ежеквартально. Дополнительные сборы и комиссии отсутствуют. В таблице 2 приведен расчет эффективных кредитных ставок при различных графиках погашения тела кредита: по окончании срока, аннуитеты, равными долями поквартально и досрочно. Эффективную ставку рассчитали на основе внутренней нормы доходности. Для каждого из рассмотренных графиков ставка не меняется и остается равной 17 процентам (см.  таблицу 2).

Таблица 2. Эффективная кредитная ставка при различных графиках погашения основного долга (фрагмент) Вопрос:  Как провести переговоры с банком о снижении кредитной ставки

Александр Осипов , финансовый директор Alaska Originale

Предпосылками для снижения ставки по банковскому кредиту могут быть стабильное развитие компании, рост ее прибыли, положительная кредитная история компании в банке-кредиторе, перевод в банк-кредитор дополнительных операций. У компании больше шансов договориться с банком, если одновременно выполняются два и более из этих условий.

Компании необходимо веско обосновать свою позицию, поскольку для банка положительное решение будет означать снижение маржи. От чего нужно отталкиваться, готовя аргументы для переговоров с банком о снижении кредитной ставки, узнайте Как договориться с банком о снижении ставки по кредиту.

Чтобы контролировать долговую нагрузку компании, разработайте порядок привлечения заемного финансирования и закрепите структуру обязательств во внутреннем регламенте. Скачайте образец документа Кредитная политика компании «Альфа».

Как определить эффективную ставку по лизингу

Когда специалисты лизинговой компании озвучивают «15 процентов годовых», возникает вопрос – как они определяют эту ставку. Скорее всего, делят сумму удорожания предмета лизинга на количество лет. Например, оборудование на момент его приобретения стоило 1 млн руб. Сумма лизинговых платежей за три года составила 1,45 млн руб. Ставку приняли равной 15 процентам годовых ((1,45 млн руб. – 1 млн руб.) : 3 года × 100%). Но эти проценты говорят лишь о том, на сколько для компании дорожало оборудование каждый год лизинга. Они не учитывают временной стоимости денег и к эффективной процентной ставке отношения не имеют. По этой причине сравнивать их со стоимостью кредита бессмысленно.

Чтобы разобраться, при каких условиях выгоднее занять в банке, а при каких – воспользоваться лизингом, рассчитайте ставку безразличия для лизинга по формуле 3.

Формула 3. Расчет ставки безразличия для лизинга

Используемые обозначения Расшифровка Единицы измерения Источник данных
Ставка безразличия для лизинга % Результат расчета
Внутренняя норма доходности дифференцированного денежного потока % Прогнозы денежных потоков при покупке оборудования за счет собственных средств и в лизинг. Дифференцированный денежный поток – разница между потоком «по собственным средствам» и потоком «при лизинге» (см.  таблицу 3)
Ставка по налогу на прибыль % П. 1 ст. 284 НК

Если эффективная ставка кредита ниже ставки безразличия, то выгоднее взять кредит. Выше – однозначно лизинг.

Пример расчета ставки безразличия по договору лизинга

Александр Демидов , руководитель проекта ООО «ТГИ-лизинг»

Упомянутой ранее компании предлагают лизинг на три года с авансом 25 процентов от стоимости оборудования и ежегодными аннуитетными платежами по 400 тыс. руб. Удорожание – 15 процентов в год. Налог на имущество по ставке 2,2 процента входит в лизинговый платеж. Страхование предмета лизинга – обязательное условие сделки. Если страхователем выступает лизингополучатель, эти выплаты не окажут влияния на дифференцированный денежный поток: они будут присутствовать в расчетах при покупке и в лизинг, и за счет собственных средств. Ставка безразличия при таких условиях лизингового финансирования составит 20,3 процента.

Если у компании есть возможность получить кредит на три года под эффективную ставку ниже 20,3 процента, то технику целесообразно приобретать на кредитные ресурсы. Нет такой возможности – лучше воспользоваться лизингом.

Таблица 3. Ставка безразличия при покупке оборудования в лизинг или кредит Совет:  воспользуйтесь готовой моделью в Excel, чтобы выбрать выгодный вариант между кредитом и лизингом

Елена Исаева , независимый консультант

Определить, что выгоднее для компании – взять оборудование в лизинг или приобрести его за счет кредитных средств, поможет расчетная модель в Excel. Она сравнит денежные потоки по обоим вариантам за весь срок полезного использования актива. Выиграет тот вариант, по которому сумма денежных потоков меньше.

Рисунок 2. Расчетная модель для сравнения кредита и лизинга с помощью Excel

Рисунок 2. Расчетная модель для сравнения кредита и лизинга с помощью Excel

Скачайте готовую модель и инструкцию Как выбрать между кредитом и лизингом с помощью Excel.

Регламентируйте условия финансовой аренды, порядок отбора лизинговых компаний и согласования существенных условий сделки с помощью положения о лизинге. Скачайте образец документа и доработайте под свою компанию.

fd.ru

Можно на цифрах объяснить директору, что дешевле – лизинг или кредит

Перед приобретением новых дорогостоящих активов в компаниях чаще всего обсуждаются два варианта стороннего финансирования – лизинг и банковский кредит. Чтобы получить возможность их объективно сравнивать, понадобится рассчитать по ним эффективные ставки с учетом временной стоимости денег

05.09.2011«УНП»

Автор: Максим Самойлов, эксперт «УНП»

Стоимость кредита проще рассчитать в Excel

Для кредита, где проценты выплачиваются чаще чем раз в год, эффективная процентная ставка (EAR) определяется по формуле:

EAR = (1 + IRRn)n – 1,

где n – число периодов наращения внутри года (если проценты ежемесячные, таких периодов 12, ежеквартальные – 4).

IRRn – внутренняя норма рентабельности.

Проще всего подобные расчеты проводить в Excel. А формула в нем будет выглядеть так:

“=(1+ВСД(B7:F7))^4-1)”,

где ВСД – функция для определения IRR;

B7:F7 – диапазон денежного потока по кредиту поквартально;

4 – количество кварталов в году.

Номинальная ставка по кредиту совпадает с эффективной, только если начисление и выплата процентов происходят один раз в год, а дополнительных комиссий и сборов нет. Во всех других случаях она отличается. И чем чаще платят комиссии, сборы и проценты, тем дороже обходится кредит. Это правило распространяется не только на кредиты, выплачиваемые в конце срока, но и на аннуитетные платежи, займы, погашаемые ежегодно равными долями, и пр. Периодичность выплат по основному долгу на EAR не влияет.

Когда лизинг дороже или дешевле

Чтобы решить, при каких условиях выгоднее занять в банке, а при каких – воспользоваться лизингом, потребуется понять, какому кредиту эквивалентен тот или иной график лизинговых платежей. Если рассчитать денежные потоки (СF) для покупки оборудования за счет собственных средств и в лизинг, а затем вычесть один из другого, то внутренняя ставка доходности полученного дифференциального потока (IRRd), скорректированная на налоговый щит, и есть эффективная ставка банковского займа, сопоставимого с лизингом (EARs):

EARs = IRRd × 1 : (1 – T),

где Т – налог на прибыль, %.

Результат есть не что иное, как «ставка безразличия», при которой стоимости лизинга и кредита равны. Если же эффективная ставка кредита ниже «ставки безразличия» лизинга, то выгоднее выбрать первый вариант. Если выше – однозначно второй. Необходимость в корректировке найденного значения IRR на (1 – T) вызвана тем, что при построении денежных потоков по лизингу учитывалось его влияние на налоговый щит (уменьшение базы по налогу на прибыль за счет увеличения расходов). А EAR и EARs – доналоговые ставки по кредиту.

Эффективную ставку для кредита и «точки безразличия» по лизингу по вашим данным рассчитает файл Excel. Скачать его можно здесь: образец и форма для заполнения.

taxpravo.ru


Смотрите также